💰 높은 금리와 환율로 기업 자금 마련 어려워져
미국의 경제지표가 예상보다 좋게 나오면서 전 세계적으로 금리가 오르는 분위기가 이어지고 있습니다. 이런 영향으로 우리나라 채권 시장에서도 금리 상승이 과하게 반영되는 모습입니다.
🔺 회사채 금리 4.5% 육박
신용등급 AA마이너스 3년 만기 회사채 금리는 4.499%를 기록했습니다. 올해 3월에 2년 만에 4%를 넘어선 뒤 계속 올라 8일에는 4.546%까지 치솟았습니다. 이는 2023년 하반기 이후 가장 높은 수준입니다.
📊 미국 금리 상승 여파
→ 미국 10년 만기 국채 금리가 4.5%대로 재상승
→ 5월 고용지표 호조로 연방준비제도의 금리 인상 가능성 증가
증권사 연구원은 “미국 연방준비제도의 금리 인하가 미뤄지면서 높은 금리가 오래 지속될 가능성이 커졌다”며 “고용지표까지 좋은 결과를 보이면서 금리 인상 압력이 더 강해졌다”고 설명했습니다.
💵 환율 부담도 가중
원화 대비 달러 환율이 여전히 1500원대를 유지하고 있습니다. 환율 방어를 위해 채권시장이 활용될 경우 국채 3년물은 4.0%, 10년물은 4.5%까지 금리가 올라갈 수 있다는 분석도 나옵니다.
국채 금리가 급등하면서 회사채 금리도 함께 뛰어올라 기업 입장에서는 발행 비용이 늘어날 수밖에 없습니다. 일부 대기업들은 만기가 다가오는 회사채를 새로 발행하는 대신 보유 현금으로 상환하는 방안을 검토 중인 것으로 알려졌습니다.
투자은행 관계자는 “하반기 발행을 준비하는 기업들 중 금리가 현재 수준을 유지하면 상환을 고려하는 곳들이 있다”며 “대출 등 여러 자금 조달 방법을 고민하는 분위기”라고 전했습니다.
📉 다른 자금 조달 방법도 막혀
• 주가 급변동으로 주가수익스와프 계약 위축
• 금융당국의 유상증자 규제
• 기업공개 시장 냉각
• 증권사들의 높은 위험 노출액 부담
다른 투자은행 관계자는 “최근 주식 시장 변동성이 커진 가운데 지난해 기준 효과로 주가수익스와프 추가 진행이 쉽지 않다”며 “기존 보유 물량을 되팔기도 어려운 상황”이라고 말했습니다.
💡 우량 기업 채권은 여전히 인기
→ 최근 수요조사에서 모집 예정액의 5배 이상 자금 확보
→ 제한된 발행 물량과 높아진 금리 매력이 결합된 결과
→ 기업 입장에서는 이자 비용 부담이 더 큰 상황